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券商中国猪年开启，A股气势如虹。在过去的8个交易日内，上证综指有6个交易日收涨，累计涨幅达到5.46%，创业板指在猪年更是累计收获了10.79%的涨幅。多头狂欢，空头哭泣，资金纷纷涌入股市，成交量不断创出阶段新高。然而，最近两个交易日凌厉的涨势暂时停歇，这是一场短期反弹的结束，还是再次上攻前的整固？

值得注意的是，作为首批获准发行的商品指数ETF，追踪郑商所PTA、甲醇、动力煤等期货品种走势的建信能化ETF已于11月11日在深交所公开募集。“商品指数ETF对于机构投资者的资产配置和风险对冲具有重要意义。”建信基金资产配置与量化投资部总经理助理朱金钰表示。

而对于此次LPR新规带来的中长期影响，金鹰基金分析认为，主要体现在两个方面：第一，有利于降低实体经济融资成本。在以往操作中，银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价，特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数（如0.9倍）设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。虽然市场利率下来了，但是贷款利率的“地板”比较硬，下降幅度相对较小。比较而言，LPR新规降低了小微和民企的融资成本，预计对头部企业的成本下降修改更加明显。

都市丽人（02298.HK）：采纳股份奖励计划。都市丽人（02298.HK）发布公告，董事会于2019年6月28日批准采纳股份奖励计划。股份奖励计划的目的是表彰及激励集团雇员的贡献，并协助集团保留现有管理层成员及吸引新的人才加入集团。股份奖励计划并不构成就《上市规则》第十七章而言的购股权计划或类似购股权计划的安排。（公司公告）

反弹的动能我们主要从以下几个方面去审视：1、非标转产带来的供应结构性紧缺。三季度开始，标品线性的生产比例大幅低于去年，并没有表现出旺季该有的水平。很多装置转产HD导致了LL的供应出现下滑。2、内外价差倒挂，内外价差已从内外顺挂改为倒挂，在LL高度对外依存的格局下，进口边际变化量受到抑制，短期进口量大概率出现下滑。3、从安全边际的角度考虑，当前下游正处于需求旺季，现货端持续升水，短期存在基差修复的可能。4、上行压力来自于弱势的产业结构，大趋势是震荡往下，但阶段性来看，供需偏紧。

“2019年我们重点关注估值扩张能否对冲掉盈利下滑。目前市场预期盈利将在年中出现向好的拐点，而一致预期之下我们认为市场节奏将比大家预期的提前演绎。当前的估值水平已经反映了市场比较悲观的预期，但另一方面也必须正视未来一段时间业绩发布期的基本面波动，因此我们总体谨慎乐观，仓位水平也会中性偏乐观。”清和泉相关负责人这样表示。